ЦБ РФ снизил ключевую ставку: что это значит для экономики и кошельков россиян
Дефицит кадров сходит на нет, но склонность к сбережению сдерживает траты — разбираем, почему инфляция всё ещё под угрозой
Главное сразу: с 16 февраля 2026 года ключевая ставка ЦБ РФ — ,5% годовых. Снижение на б. п. утвердили на заседании 13 февраля. Предыдущее значение () держалось с декабря 2025 года.
Что говорит ЦБ
Регулятор объясняет решение признаками возвращения экономики к сбалансированному росту. При этом в январе случился временный всплеск цен — из‑за повышения НДС, акцизов, индексации тарифов и коррекции цен на плодоовощную продукцию. Но устойчивые показатели инфляции, по оценке ЦБ, не изменились.
Ключевые цифры:
- годовая инфляция на 9 февраля — ,3%;
- прогноз инфляции на 2026 год — ,5–5,5%, на 2027 год — около ;
- рост ВВП по итогам 2025 года — (по верхней границе октябрьского прогноза).
Прогноз по ставке
Среднесрочный прогноз средней ключевой ставки:
- 13,1–14,3% — до конца 2026 года;
- 8–9% — в 2027 году;
- 7,5–8,5% — в 2028 году.
Дальнейшие решения будут зависеть от:
- устойчивости замедления инфляции;
- динамики инфляционных ожиданий (сейчас они на повышенном уровне).
Следующее заседание по ставке — 20 марта 2026 года (пресс‑релиз — в 13:30 по мск).
Как отреагировали рынки
- Акции. Индекс МосБиржи вырос до 2770 пунктов. Лучше всего показали себя бумаги АФК «Система», ЮГК, Совкомбанка, ГК «Самолет», «Транснефти».
- Облигации. Котировки длинных ОФЗ прибавили ,4%, индекс RGBI поднялся на ,3%. Инвесторы оценили улучшение макропрогноза.
- Валюта. Реакция минимальна: пара CNY/RUB в моменте незначительно выросла и сейчас держится около 11,15 руб.
Тонкие моменты: риски и тренды
На рынке труда наметились обнадеживающие сдвиги: доля предприятий, которые жалуются на нехватку сотрудников, упала до минимума с середины 2023 года, отмечают в ЦБ. При этом россияне по‑прежнему охотнее копят, чем берут кредиты — в начале 2026 года активность заёмщиков заметно сдержаннее, чем можно было ожидать. Получается своеобразный парадокс: рабочих мест хватает, но тратить деньги люди не торопится.
Бюджетная политика на среднесрочном горизонте должна способствовать замедлению инфляции. Но при её изменении может потребоваться корректировка денежно‑кредитной политики.
Можно предположить, ЦБ не стал ждать «идеальных» сигналов и продолжил цикл смягчения. Рынок оценил это позитивно — но до комфортной инфляции ещё далеко. Следим за мартовским заседанием и резюме от 26 февраля: там раскроют детали дискуссий внутри совета директоров.
С. Александров, обозреватель.
