Банк России обновил перечень ценных бумаг для квалифицированных инвесторов
С 7250-У меняются правила допуска к отдельным иностранным, цифровым и производным инструментам; прежнее указание № 6885-У утратит актуальность
Банк России принял Указание от 27.11.2025 № 7250-У «О ценных бумагах и производных финансовых инструментах, предназначенных для квалифицированных инвесторов». Новое указание определяет, какие именно ценные бумаги и производные финансовые инструменты могут предлагаться только лицам со статусом квалифицированного инвестора. Основная цель регулирования — ограничить доступ неквалифицированных инвесторов к инструментам с повышенным уровнем риска.
Какие ценные бумаги вошли в перечень
В перечень бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, включены, в частности:
- ценные бумаги иностранных эмитентов;
- государственные ценные бумаги иностранных государств;
- ценные бумаги международных финансовых организаций;
- российские депозитарные расписки на указанные активы;
- отдельные ценные бумаги, доход по которым зависит от цифровых и иностранных финансовых показателей.
Речь идет, в частности, об инструментах, выплаты по которым связаны:
- с курсом цифровой валюты;
- с ценой иностранных цифровых прав;
- со стоимостью цифровых финансовых активов;
- с ценой иностранных финансовых инструментов.
Что предусмотрено для производных финансовых инструментов
Документ также закрепляет перечень производных финансовых инструментов, доступных только квалифицированным инвесторам. К ним отнесены:
- договоры, где базовым активом выступают ценные бумаги из установленного перечня;
- инструменты, связанные с цифровой валютой;
- структурные облигации, выплаты по которым зависят от курса цифровой валюты;
- производные инструменты на перечисленные выше активы.
Таким образом, Банк России прямо выделил категорию инструментов, использование которых предполагает наличие у инвестора специальных знаний, опыта и готовности принимать повышенные риски.
Исключения из общего правила
Указание предусматривает и отдельные исключения. Особые условия установлены в отношении бумаг:
- эмитентов из государств ЕАЭС;
- при условии, что права на такие бумаги учитываются в России или в государствах ЕАЭС;
- если соответствующие инструменты не связаны с цифровыми активами.
Это означает, что не все иностранные или трансграничные инструменты автоматически подпадают под режим «только для квалифицированных инвесторов» — в ряде случаев значение будут иметь юрисдикция эмитента, порядок учета прав и экономическая природа актива.
Итог
Новое указание принято во исполнение положений Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Оно заменяет ранее действовавшее Указание Банка России от 1 октября 2024 года № 6885-У.
Документ вступает в силу по истечении 10 дней после официального опубликования. Участникам рынка, брокерам, управляющим и иным профессиональным участникам следует заранее проверить:
- какие инструменты включены во внутренние продуктовые линейки;
- требуется ли корректировка правил продаж и внутреннего комплаенса;
- не изменится ли порядок предложения отдельных бумаг и производных инструментов клиентам без статуса квалифицированного инвестора.
А. Мельниченко, обозреватель.
