Банк России предложил упростить выпуск акций и облигаций
Регулятор планирует сократить корпоративные процедуры и облегчить опытным компаниям выход на рынок капитала.
Банк России определил дальнейшие направления реформы процедуры эмиссии ценных бумаг. Итоговые предложения регулятор подготовил после публичного обсуждения доклада с участниками финансового рынка. Как ожидается, изменения помогут компаниям быстрее привлекать финансирование, снизят административную нагрузку и уменьшат издержки как эмитентов, так и инвесторов.
Основной массив послаблений предлагается распространить на выпуск облигаций. В первую очередь ими смогут воспользоваться компании, которые уже работают на публичном рынке и соблюдают правила раскрытия информации.
Так, Банк России предлагает отказаться от оформления отдельного решения о выпуске акций. Аналогичный подход предполагается применить к облигациям в случаях, когда эмитент обязан составлять проспект ценных бумаг.
Для ряда эмитентов может быть отменено и требование о подготовке и регистрации проспекта облигаций. Речь идет об облигациях, не являющихся конвертируемыми или субординированными. Послабление планируется предоставить компаниям, чьи акции либо облигации уже обращаются на организованных торгах и у которых за последние три года не выявляли нарушений требований к раскрытию информации.
В таком случае эмитенту будет достаточно раскрыть основные параметры размещения в сокращенном формате, чтобы потенциальные инвесторы могли оценить условия выпуска. Для компаний, впервые выходящих на долговой рынок и не имеющих обращающихся на бирже акций, действующий порядок предполагается сохранить.
Еще одна инициатива касается корпоративного согласования выпуска долга. Банк России предлагает разрешить единоличному исполнительному органу — например, генеральному директору — принимать решение о размещении облигаций вместо совета директоров. Исключение сделают для конвертируемых облигаций. По оценке регулятора, такая мера должна ускорить подготовку размещений и сделать внутренние процедуры компаний более гибкими.
Также предлагается перераспределить полномочия по регистрации некоторых выпусков структурных облигаций. Регистрацию бумаг с типовыми условиями, которые размещаются на организованном рынке, могут передать биржам. Если такие облигации размещаются вне биржи, соответствующие функции предполагается предоставить депозитариям и регистраторам. Банк России намерен сохранить за собой рассмотрение более сложных выпусков, не укладывающихся в стандартные параметры.
Изменения могут затронуть и рынок акций. Непубличные акционерные общества, в которых насчитывается менее 50 акционеров, предлагается освободить от регистрации выпуска акций. Условие — после размещения ценных бумаг число их владельцев не должно превысить этот порог. Вместо регистрации компании смогут учитывать ценные бумаги у регистратора.
Отдельно регулятор предлагает изменить срок реализации преимущественного права акционеров на приобретение дополнительных акций. Основной период планируется сократить с 45 календарных дней до 15 рабочих дней. Сейчас отсчет 45-дневного срока начинается со дня направления или вручения уведомления либо со дня его публикации.
По мнению Банка России, это позволит эмитентам быстрее использовать благоприятную конъюнктуру рынка для привлечения капитала, не снижая уровня защиты прав инвесторов и акционеров.
А. Штоль, обозреватель.
По материалам публикации Банка России от 12 августа 2026 года
